旺季+業(yè)績 白酒股“將進(jìn)酒 杯莫停”

上周A股先抑后揚，市場主要交易熱點仍落在周期股肩上，不過白酒品種抱團取暖，順利實現(xiàn)對周期板塊的逆襲。數(shù)據(jù)顯示，上周漲幅最好的行業(yè)是申萬采掘板塊，累計漲幅為5.02%，分析人士表示，基本面始終是股價最直接的催化劑，白酒類上市公司經(jīng)營向好趨勢未變，預(yù)計隨著8月中旬后旺季的到來，產(chǎn)品價格有望受到催化繼續(xù)上漲，從而帶動白酒板塊持續(xù)反彈。

旺季催化業(yè)績?yōu)橥?/p>

價格趨勢是下半年白酒行業(yè)投資主要邏輯。東興證券分析師認(rèn)為，上半年酒類CPI區(qū)別食品CPI走勢主要是白酒價格上漲的貢獻(xiàn)，短期看白酒價格上行的格局不會被改變。相比食品CPI下半年預(yù)期溫和上漲的趨勢，白酒內(nèi)生邏輯驅(qū)動的價格上升將更加獨立，價格趨勢確定的投資邏輯也將更加清晰。

產(chǎn)品價格方面，相比2015年的底部位置，一線白酒價格綜合回升幅度超過50%。渠道保持低庫存是價格回升的基礎(chǔ)，需求端的回暖是價格加速回升的驅(qū)動力。

另外，中檔白酒2017年提價范圍和幅度都有所擴大，分析人士認(rèn)為，二線白酒今年開始才進(jìn)入價格右側(cè)階段，而價格向上的趨勢有望繼續(xù)保持，對應(yīng)到報表端反映業(yè)績增長，預(yù)計下半年可以兌現(xiàn)。

興業(yè)證券認(rèn)為，業(yè)績?yōu)橥鯐r代，二三線白酒業(yè)績超預(yù)期增長，強化白酒行業(yè)向上趨勢，前期對中報擔(dān)憂清楚，白酒板塊中報行情值得期待。當(dāng)前來看，白酒基本面依然強勁。

   長江證券認(rèn)為，7月雖然是白酒淡季，但當(dāng)前白酒價格繼續(xù)表現(xiàn)出淡季不淡趨勢，在基本面見頂之前白酒行情不會見頂，而白酒基本面至少還有1-2年的持續(xù)周期，原因在于渠道庫存增加等因素未大范圍發(fā)生，企業(yè)盈利水平仍有提升空間。預(yù)計8月中旬后消費旺季的帶來，有望催化價格進(jìn)一步上漲。